De nombreux pays ont à présent constitué des fonds de réserves pour les retraites dans le but de préfinancer une partie des engagements de leurs régimes publics de retraite par répartition. Ces réserves sont actuellement investies dans des actifs financiers qui produisent des revenus financiers et qui, dans le futur, pourraient être vendus pour financer une partie des pensions versées par les régimes par répartition. Pour apprécier l’ampleur de l’effort d’accumulation déjà accompli, le montant des réserves est habituellement exprimé en pourcentage du P.I.B. ou en années de prestations courantes du régime. Ces indicateurs ont une utilité pour appréhender l’impact de cette épargne collective sur l’économie en général et les marchés financiers en particulier. Ils ne donnent toutefois qu’une photographie instantanée du poids des masses financières, sans renseigner sur le taux de couverture des engagements des régimes par les réserves, ni sur la contribution de ces dernières à l’équilibre à long terme des régimes de retraite.
